Tasa Representativa del Mercado · Colombia

¿Hasta dónde puede moverse el dólar en los próximos 12 meses?

Pronóstico del promedio mensual de la TRM con bandas de riesgo, estimado con un modelo ARIMA(0,1,1) para la tendencia y un GARCH(1,1) para la volatilidad sobre 416 meses de datos del Banco de la República.

Datos diarios hasta el — · último mes completo: —

Cargando datos…

Pronóstico con bandas de riesgo

Promedio mensual de la TRM en pesos por dólar. Las bandas contienen el 50 %, el 80 % y el 95 % de 5.000 escenarios simulados con volatilidad GARCH.

Historia

Calculadora de riesgo cambiario

¿Qué tan probable es que el promedio mensual de la TRM quede por encima o por debajo de una tasa de referencia, como la de un presupuesto o un contrato?

Probabilidad de que la TRM

—

La misma probabilidad mes a mes

El riesgo crece con el horizonte, porque la incertidumbre se acumula.

Volatilidad del mercado cambiario

Desviación estándar condicional del log-retorno mensual estimada por el GARCH(1,1), frente a la volatilidad constante que supone un ARIMA sin GARCH.

¿Qué tan confiable ha sido?

Pronósticos a un paso con parámetros estimados hasta julio de 2016, frente a la TRM observada. Los puntos marcan los meses que quedaron fuera de la banda del 95 %.

Evaluación frente a la caminata aleatoria

Error del pronóstico a un paso

Meses por fuera de la banda

Una banda bien calibrada deja por fuera una proporción cercana a la esperada. Con varianza constante las bandas son demasiado angostas en los períodos volátiles.

Cómo se construyó

Qué se pronostica. El promedio mensual de la TRM, no la tasa de un día específico. Se usan solo meses con todos sus días, de modo que la serie va de diciembre de 1991 a julio de 2026.

Modelo. Un ARIMA(0,1,1) con deriva describe la tendencia del logaritmo de la TRM mensual. Su término de media móvil refleja que la TRM es un promedio de las operaciones del día y que la serie mensual añade un segundo promediado (Working, 1960). Un GARCH(1,1) con innovaciones t de Student modela la volatilidad, que cambia en el tiempo y tiene colas pesadas (Bollerslev, 1986). Las bandas y las probabilidades salen de 5.000 trayectorias simuladas con una semilla fija.

Qué tan confiable es. Como es habitual en las tasas de cambio, el valor central no supera a la caminata aleatoria (Meese & Rogoff, 1983). La autocorrelación que explota el modelo se debilitó en la última década, y el pronóstico supone una depreciación mensual promedio que no siempre ocurre, como en la apreciación del peso entre 2025 y 2026. Lo que sí mejora es la calibración de las bandas.

Limitaciones. La media y la volatilidad se estiman en dos etapas, de modo que la incertidumbre de los parámetros no entra en las bandas, que pueden quedar algo angostas. La calibración se verificó a un mes; a horizontes más largos las probabilidades dependen de que la persistencia de la volatilidad se mantenga. El tablero es un ejercicio académico y no una recomendación financiera.

Detalle y código. El análisis completo está en los notebooks del repositorio del proyecto: exploración de la serie diaria, modelado mensual y pronóstico. Los datos del tablero se regeneran con uv run trm sitio.

Referencias